Innerhalb eines Jahres stieg die Verschuldung um 4,6 Milliarden Euro, doch Kroatien bleibt weiterhin unter der Maastricht-Grenze von 60 Prozent des BIP. Auch das Interesse der Bürger an Staatsanleihen wächst.
Kroatien schuldete seinen Gläubigern Ende April 2026 insgesamt 55 Milliarden Euro, wie die Kroatische Nationalbank (HNB) mitteilte. Dies entspricht einem Anstieg von 4,6 Milliarden Euro beziehungsweise neun Prozent im Vergleich zum Vorjahreszeitraum.
Im Vergleich zum Ende des Jahres 2025 stieg die Staatsverschuldung um 2,7 Milliarden Euro oder 5,2 Prozent. Die Daten für April zeigen jedoch auch einen leichten monatlichen Rückgang der Verschuldung um 148 Millionen Euro.
Der größte Treiber des Anstiegs der Staatsverschuldung ist der Zentralstaat, dessen Verbindlichkeiten 54 Milliarden Euro erreichten. Damit macht er mehr als 98 Prozent der gesamten Staatsverschuldung Kroatiens aus.
Gleichzeitig ist der Trend der Verschuldung auf lokaler Ebene besorgniserregend. Gemeinden, Städte und Gespanschaften verzeichnen seit 15 Monaten in Folge einen Anstieg ihrer Verbindlichkeiten, und zwar mit zweistelligen Raten. Im April betrug die Jahresrate des Anstiegs ihrer Schulden 21,4 Prozent, was eine Beschleunigung gegenüber den im März verzeichneten 20 Prozent darstellt. Andererseits haben die Sozialversicherungsfonds ihre Verschuldung weiter reduziert, die im Jahresvergleich um 32,2 Prozent gesunken ist.
Die Struktur der Verschuldung zeigt, dass Kroatien weiterhin auf langfristige Instrumente setzt. Anleihen machen etwa 65 Prozent der nicht konsolidierten Verschuldung aus, während der Rest auf Kredite, Einlagen und kurzfristige Wertpapiere entfällt. Analysten von Raiffeisen heben besonders das starke Wachstum der Emission von Schatzwechseln des Finanzministeriums hervor, weshalb die inländische Verschuldung im Segment der kurzfristigen Wertpapiere im Jahresvergleich um 45,5 Prozent gestiegen ist.
Kroatien finanziert sich überwiegend am heimischen Markt. Ende April hielten inländische Investoren 68,6 Prozent der Staatsverschuldung, während der Anteil ausländischer Gläubiger 31,4 Prozent betrug. Nach dem Beitritt zur Eurozone hat sich der Anteil der inländischen Komponente bei etwa 70 Prozent stabilisiert. Die Investitionen der Bürger selbst in staatliche Wertpapiere stiegen innerhalb eines Jahres von 3,9 auf 4,9 Milliarden Euro, und Finanzunternehmen erhöhten ihr Engagement von 31,1 auf 32,6 Milliarden Euro.
Obwohl die nominale Verschuldung steigt, bleibt der wichtigste Indikator für die Verschuldung im Verhältnis zur Wirtschaft günstig. Ende des ersten Quartals 2026 betrug das Verhältnis von Staatsverschuldung zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) 58,4 Prozent, was nur 0,2 Prozentpunkte mehr als ein Jahr zuvor ist.
"Die inländischen fiskalischen Indikatoren sind weiterhin günstiger als der Durchschnitt der Eurozone, vor allem dank des starken nominalen Wirtschaftswachstums", bewertete Petar Bejuk, Analyst bei Raiffeisen. Für das gesamte Jahr 2026 erwartet er, dass der Anteil der Staatsverschuldung unter 60 Prozent des BIP bleibt, mit der Anmerkung, dass die Fiskalpolitik genügend Spielraum für eine Reaktion auf potenzielle zukünftige Risiken bewahren sollte.
