Fina analysierte die Geschäftstätigkeit von mehr als 166.000 Unternehmern. Obwohl Einnahmen und Gewinn pro Beschäftigtem stiegen, bereitet der Rückgang von Rentabilität und Wirtschaftlichkeit Sorgen, und die Liquidität ist alarmierend.
Kroatische Unternehmer verzeichnen im Jahr 2025 steigende Einnahmen und Gewinne pro Beschäftigtem, gleichzeitig schwächen sich jedoch wichtige Kennzahlen wie Rentabilität, Wirtschaftlichkeit und Liquidität ab. Dies zeigt die neueste Geschäftsanalyse von Fina, die 166.052 Unternehmer, die der Körperschaftsteuer unterliegen, ohne Finanzinstitute, umfasst.
Die Gesamteinnahmen pro Beschäftigtem erreichten im letzten Jahr 170.116 Euro, was einem Anstieg von 9.535 Euro oder 5,9 Prozent im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Die Betriebseinnahmen pro Beschäftigtem stiegen ebenfalls von 157.698 auf 167.212 Euro.
Der Anstieg der Einnahmen wurde von einem Anstieg der Aufwendungen begleitet, und zwar in einem etwas schnelleren Tempo. Die Gesamtaufwendungen pro Beschäftigtem stiegen um 6,3 Prozent von 149.253 auf 158.643 Euro. Genau dieser schnellere Anstieg der Aufwendungen setzte die Rentabilitätskennzahlen unter Druck.
Trotzdem verzeichnete der Periodengewinn pro Beschäftigtem einen leichten Anstieg von 0,9 Prozent von 9.447 auf 9.532 Euro, was einer Steigerung von nur 85 Euro entspricht. Gleichzeitig stieg der Wert des Vermögens pro Beschäftigtem von 208.469 auf 219.789 Euro.
Obwohl die Einnahmen nominal höher sind, waren die meisten Rentabilitätskennzahlen im Jahr 2025 schlechter als im Vorjahr. Die Bruttoumsatzrendite sank auf 6,74 Prozent, während sie zuvor 7,05 Prozent betrug; die Nettoumsatzrendite fiel ebenfalls von 5,88 auf 5,60 Prozent.
Ein ähnlicher Trend ist bei der Gesamtkapitalrentabilität zu beobachten. Die Bruttorendite auf das Gesamtvermögen verzeichnete einen Rückgang von 5,43 auf 5,22 Prozent, und die Nettorendite sank von 4,53 auf 4,34 Prozent. Auch die Eigenkapitalrentabilität verzeichnete einen Rückgang von 10,42 auf 10,04 Prozent.
Die Gesamtwirtschaftlichkeit verschlechterte sich ebenfalls und fiel von 107,59 auf 107,23 Prozent. Konkret bedeutet dies, dass die Unternehmer im Jahr 2025 auf je 100 Euro Gesamtaufwendungen 107,23 Euro Einnahmen erzielten, was weniger ist als im Vorjahr. Die Effizienz des ordentlichen Geschäftsbetriebs sank von 107,87 auf 107,51 Prozent.
Besonders besorgniserregend sind die Liquiditätsdaten, bei denen alle beobachteten Kennzahlen einen Rückgang verzeichneten. Die Barliquidität sank von 0,22 auf 0,21, während die kurzfristige Liquidität (Quick Ratio) von 0,86 auf 0,85 und die aktuelle Liquidität (Current Ratio) von 1,15 auf 1,14 fiel.
Da der aktuelle Liquiditätskoeffizient deutlich unter dem Referenzwert von 2,00 liegt, warnt Fina ausdrücklich vor einer fraglichen Liquidität der Unternehmer. Die Daten zu unbezahlten fälligen Verbindlichkeiten juristischer Personen zum Ende des Jahres 2025, die 540 Millionen Euro erreichten, deuten auf ernsthafte Schwierigkeiten bei den gegenseitigen Zahlungen hin.
Die Verschuldungskennzahlen haben keine wesentlichen Veränderungen erfahren. Der Verschuldungsgrad stieg leicht von 0,56 auf 0,57, während der Eigenfinanzierungsgrad von 0,44 auf 0,43 fiel. Der Verschuldungsindex, der ungefähr die Zeit angibt, die zur Tilgung bestehender Schulden benötigt wird, verbesserte sich leicht und sank von 3,10 auf 2,98 Jahre.
Die Gesamtkapitalumschlagshäufigkeit blieb bei 0,77, was weiterhin unter dem Referenzwert von 1,00 liegt. Laut Finas Analyse bedeutet dies, dass das verfügbare Vermögen nicht effizient genug genutzt wird. Die Umschlagshäufigkeit des Umlaufvermögens fiel leicht von 2,05 auf 2,04.
