Während Rohöl unter 100 Dollar bleibt, explodieren die Dieselpreise aufgrund leerer Lagerbestände und Störungen in der Straße von Hormus. Analysten warnen vor einem perfekten Sommersturm, der zu einer globalen Nahrungsmittelkrise führen könnte.
Die Krise bei raffinierten Erdölprodukten hat einen beispiellosen Punkt erreicht. Während die Terminkontrakte für Rohöl der Sorten Brent und WTI am Dienstagmorgen unter 100 Dollar pro Barrel blieben, explodierte der Preis für US-Diesel auf eine Rekorddifferenz von 102 Dollar pro Barrel im Vergleich zu Rohöl (NYMEX-Einmonats-Heizöl/WTI-Crack-Spread), wie aus Daten hervorgeht, die von ZeroHedge veröffentlicht wurden.
"Das ist absolut beispiellos. Entweder kommt die Industriekonjunktur zum Stillstand, oder die Verbraucher werden von der größten Energiekostenübertragung in der Geschichte getroffen", erklärte die Redaktion von ZeroHedge am Montag auf der Social-Media-Plattform X, zusammen mit einem Diagramm, das über Nacht viral ging.
Im Gegensatz zu Rohöl, dessen Preise die Regierungen durch die Freigabe strategischer Reserven auf den Markt etwas eindämmen, hat Diesel keinen solchen Sicherheitsventil. Der Krieg zwischen Russland und der Ukraine, Angriffe auf die Energieinfrastruktur sowie anhaltende Störungen in der Nähe der Straße von Hormus, der wichtigsten maritimen Engstelle für den globalen Öltransport, schüren das, was Francisco Blanch, Analyst bei BofA (Bank of America), als "Diesel-Perfekten-Sommersturm" bezeichnet hat.
Das Öl legte am Dienstagmorgen weiter zu, mit Brent bei etwa 91 Dollar pro Barrel, nachdem ein weiterer Angriff auf ein Schiff in der Nähe der Straße von Hormus gemeldet wurde. Gleichzeitig erklärte US-Präsident Donald Trump, er habe kein Interesse an einer Verlängerung des vorübergehenden Friedensabkommens mit dem Iran, das am Montag ausgelaufen ist.
Der Preisdruck wird auch durch dramatisch erschöpfte Lagerbestände verstärkt. Die US-Dieselreserven liegen nahe dem 23-Jahres-Tief, während sich die europäischen Lagerbestände den Niveaus nähern, die während der Energiekrise 2022 zu beobachten waren. Anthony Yuen, Analyst bei Citi, warnt, dass die globalen Dieselbestände unter dem Fünfjahresminimum liegen.
Ein zusätzliches Problem stellt die Erschöpfung der strategischen Erdölreserven der USA (SPR) dar, die unter 300 Millionen Barrel gefallen sind. Wie ZeroHedge betont, mag die Freigabe dieser Reserven kurzfristig die Rohölpreise dämpfen, löst aber nicht den Mangel an raffinierten Produkten. Stattdessen treibt sie die Notreserven auf gefährlich niedrige Niveaus, während sich der Kraftstoffschock stromabwärts weiter verschärft.
Mehrere große Investmentbanken haben vor der Entwicklung gewarnt. Daan Struyven von Goldman Sachs weist auf den Rückgang der globalen Dieselsexporte hin, während Sam Burwell von Jefferies betont, dass "sich der Hormus-Schock in Preisdifferenzen manifestiert, nicht im Rohöl".
Die Folgen könnten weitreichend sein. Steigende Kraftstoffkosten bedrohen Landwirte und Transportunternehmen und letztlich die Verbraucher durch höhere Lebensmittel- und Güterpreise. JPMorgan hat letzte Woche eine Warnung veröffentlicht, dass eine globale Nahrungsmittelkrise bereits im nächsten Jahr ausbrechen könnte. Für kroatische Verbraucher könnte sich dies durch höhere Preise für importierte Lebensmittel und Energie bemerkbar machen, obwohl es in den Quellen keinen direkten Bezug zu Kroatien gibt.
In Kroatien hat der Dieselpreis bereits einen Rekordwert von 1,80 Euro pro Liter erreicht, obwohl das Barrel Brent etwa zehn Dollar billiger ist als im Oktober 2022, als Diesel 1,78 Euro kostete. Benzin ist auf 1,63 Euro gestiegen, blauer Diesel auf 1,27 Euro. Der Ölexperte Davor Štern erklärt, dass sich die Preise für Rohöl und fertige Derivate nicht mehr zwangsläufig gemeinsam bewegen: "Derivate, die auf dem Weltmarkt fehlen, werden heute auf separaten Plattformen gehandelt." Darüber hinaus beeinflussen Börsenspekulationen, Inflation und das Verhältnis von Dollar zu Euro den Preisanstieg.
Štern ist der Ansicht, dass die Verteuerung von Diesel allein nicht unbedingt zu einer signifikanten Erhöhung der Preise für Produkte führen sollte, die per LKW transportiert werden, warnt jedoch, dass Händler dies als Grund für eine Erhöhung der Einzelhandelspreise nutzen könnten. Einige europäische Experten warnen, dass Europa im Herbst mit einem physischen Mangel an Diesel konfrontiert sein könnte, obwohl der Mangel durch Überschüsse aus den USA ausgeglichen werden könnte, allerdings zu höheren Preisen. In dieser Situation sollte Kroatien die INA-Raffinerie Rijeka helfen, deren neue Anlage zur Verarbeitung schwerer Rückstände die heimische Dieselproduktion erhöhen soll und laut Informationen von INA bis Ende des Jahres in Betrieb gehen soll. Die Regierung hat die reduzierten Verbrauchsteuern beibehalten und die Prämien für Diesel gesenkt, mit der Begründung, dass ohne Preisbegrenzungsmaßnahmen ein Liter Diesel 2,01 Euro und Benzin 1,78 Euro kosten würde.
