Die ersten Quartalszahlen zeigen ein Unternehmen, das sich rasant in einen KI-Infrastruktur-Giganten verwandelt, doch die Anleger verschreckten die enormen Investitionsausgaben von 18,4 Milliarden Dollar.
SpaceX hat am Dienstag, dem 5. August 2026, seine ersten Quartalszahlen als börsennotiertes Unternehmen vorgelegt, und die wichtigste Kennzahl hatte nichts mit Raketen zu tun. Das Unternehmen, das den Großteil der weltweiten Fracht in den Orbit bringt, verdiente mehr mit dem Verkauf von Rechenleistung für künstliche Intelligenz und Satelliteninternet als mit seinem Raumfahrtprogramm. Der Umsatz hat sich auf 7,8 Milliarden Dollar fast verdoppelt, dennoch fiel die Aktie.
Laut Daten von The Next Web betrug das Minus bis zu 11 %, während Le Figaro unter Berufung auf AFP einen Rückgang von 12,23 % im frühen Handel an der Wall Street meldet, wobei der Aktienkurs auf 110,00 Dollar abrutschte. Das löschte rund 200 Milliarden Dollar an Marktwert aus. Die Aktie notiert nun unter ihrem IPO-Preis von 135 Dollar und nahe der Hälfte ihres Juni-Höchststands.
Für ein Unternehmen, das nach Weltraumreisen benannt ist, ist das ein bemerkenswerter Fokuswechsel. Die KI-Abteilung von SpaceX erzielte im Quartal 2,6 Milliarden Dollar Umsatz, ein Wachstum von 247 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum. Zum Vergleich: Das Raumfahrtgeschäft brachte 962 Millionen Dollar ein. The Verge fasste es einfach zusammen: "SpaceX hat mit KI mehr Umsatz erzielt als mit Raumfahrt."
Fast der gesamte KI-Umsatz stammt aus einem Geschäft, das SpaceX vor einem Jahr kaum hatte: der Vermietung von Grafikprozessoren (GPUs). Im Mai wurde ein Vertrag mit Anthropic unterzeichnet, im Juni mit Google. Ein Kunde, im Bericht nur als "Customer B" bezeichnet, macht 19,5 % des Gesamtumsatzes von SpaceX aus, was auf Anthropic hindeutet. Die Finanzberichte ähneln nun, wie Engadget anmerkte, "den Finanzen eines KI-Unternehmens im Jahr 2026", schnelles Wachstum, bezahlt mit enormen Ausgaben. Die KI-Einheit verzeichnet nämlich immer noch einen Verlust von 1,26 Milliarden Dollar.
Unter der KI-Geschichte verbirgt sich ein Geschäft, das tatsächlich Gewinn macht. Der Umsatz von Starlink stieg um 66 % auf 4,3 Milliarden Dollar, und die Zahl der Abonnenten hat sich auf 12 Millionen verdoppelt, berichtet GeekWire. Es ist das einzige profitable Segment von SpaceX, mit einem operativen Gewinn von 1,7 Milliarden Dollar.
CEO Elon Musk sagte gegenüber Analysten, die Leute "unterschätzen Starlink wirklich" und prognostizierte, dass es innerhalb von zehn Jahren "den Großteil des weltweiten Internets" liefern könnte. Präsidentin Gwynne Shotwell erklärte, SpaceX werde sich bald den "großen Drei" der US-Mobilfunkbetreiber entgegenstellen, einem Markt, den sie auf 600 Milliarden Dollar schätzt.
Nichts davon beruhigte die Anleger. Die Investitionsausgaben stiegen um mehr als das Sechsfache auf 18,4 Milliarden Dollar, größtenteils in KI investiert, deutlich über den Erwartungen der Wall Street. CNBC berichtete, dass diese Zahl den Markt "verunsichert" habe, trotz der Zusicherungen des Managements, dass sich jede KI-Investition innerhalb eines Jahres auszahle.
Zusätzlicher Druck auf die Aktie entsteht am Donnerstag, dem 6. August, wenn die sogenannte Lockup-Periode endet und der Verkauf von Aktien im Wert von rund 101 Milliarden Dollar ermöglicht wird, die von Insidern gehalten werden, wie Bloomberg berichtet. Bereits jetzt sind etwa 35 % der frei verfügbaren Aktien leerverkauft.
Die Telefonkonferenz folgte einem bekannten Muster: Musk stellte gewaltige Behauptungen auf, und seine Führungskräfte relativierten sie. Als der Finanzvorstand vorsichtig einen angestrebten Jahresumsatz von 100 Milliarden Dollar für Dezember formulierte, sprang Musk ein und sagte, das sei "nicht fraglich. Das würden wir erreichen, wenn wir im Grunde nichts tun."
Seinen Vorsprung bei Rechenzentren verglich er mit "den New York Yankees, die gegen ein Little-League-Team spielen", und deren Bau nannte er ein "triviales Problem" im Vergleich zu wiederverwendbaren Raketen. Anschließend beschrieb er den Bau von Fabriken auf dem Mond mit Robotern, was, wie er selbst zugab, "völlig verrückt klingt", so Fortune.
Das interne Ziel eines Jahresumsatzes von 1 Billion Dollar wurde um ein Jahr auf 2030 vorgezogen, mit einer "Nicht-Null-Chance" für 2029. Das bedeutet ein Wachstum von etwa dem Zehnfachen in vier Jahren, und das von einem Unternehmen, das immer noch Geld verliert. Der nächste Test steht bevor: In diesem Monat plant SpaceX, die Rückkehr des Starship mit dem Startturm einzufangen, eine echte technische Meisterleistung. Doch der Markt hat das Unternehmen bereits als KI-Infrastrukturgeschäft mit einer angehängten Raketenfirma bewertet, und die ersten Ergebnisse haben dieses Bild nur bestätigt, wenige Tage vor Ablauf der Lockup-Periode.
