SpaceX zaradio više od AI-ja nego od svemira, dionica potonula 12%
Prvi kvartalni rezultati otkrivaju tvrtku koja se rapidno pretvara u AI infrastrukturnog diva, no ulagače su preplašili ogromni kapitalni izdaci od 18,4 milijarde dolara.
Prvi kvartalni rezultati otkrivaju tvrtku koja se rapidno pretvara u AI infrastrukturnog diva, no ulagače su preplašili ogromni kapitalni izdaci od 18,4 milijarde dolara.
SpaceX je u utorak, 5. kolovoza 2026., objavio svoje prve kvartalne rezultate kao javna kompanija, a glavna brojka nije bila vezana uz rakete. Tvrtka koja lansira većinu svjetskog tereta u orbitu zaradila je više od prodaje računalne snage za umjetnu inteligenciju i satelitskog interneta nego od svemirskog programa. Prihod se gotovo udvostručio na 7,8 milijardi dolara, no dionica je svejedno pala.
Prema podacima koje prenosi The Next Web, pad dionice iznosio je do 11%, dok Le Figaro, pozivajući se na AFP, izvještava o padu od 12,23% u ranom trgovanju na Wall Streetu, pri čemu je cijena dionice skliznula na 110,00 dolara. To je izbrisalo oko 200 milijardi dolara tržišne vrijednosti kompanije. Dionica se sada nalazi ispod svoje IPO cijene od 135 dolara i blizu polovice svog vrhunca iz lipnja.
Za tvrtku nazvanu po svemirskim putovanjima, ovo je upečatljiva promjena fokusa. Odjel za umjetnu inteligenciju SpaceX-a ostvario je 2,6 milijardi dolara prihoda u kvartalu, što je rast od 247% u odnosu na isto razdoblje prošle godine. Usporedbe radi, svemirski biznis donio je 962 milijuna dolara. The Verge je to sažeo jednostavno: "SpaceX je ostvario veći prihod kao AI kompanija nego kao svemirska kompanija."
Gotovo sav AI prihod dolazi iz posla koji SpaceX prije godinu dana gotovo da nije ni imao: iznajmljivanja grafičkih procesora (GPU-a). U svibnju je potpisan ugovor s Anthropicom, a u lipnju s Googleom. Jedan kupac, u izvještaju naveden samo kao "Customer B", čini 19,5% ukupnog prihoda SpaceX-a, što upućuje na Anthropic. Financijski izvještaji sada, kako je primijetio Engadget, izgledaju kao "financije AI kompanije u 2026.", brzi rast plaćen enormnom potrošnjom. AI jedinica je, naime, još uvijek u gubitku od 1,26 milijardi dolara.
Ispod priče o umjetnoj inteligenciji krije se biznis koji zapravo zarađuje. Prihod Starlinka porastao je 66% na 4,3 milijarde dolara, a broj pretplatnika se udvostručio na 12 milijuna, izvještava GeekWire. To je jedini profitabilni segment SpaceX-a, s operativnim prihodom od 1,7 milijardi dolara.
Izvršni direktor Elon Musk rekao je analitičarima da ljudi "stvarno podcjenjuju Starlink" i predvidio da bi mogao isporučivati "većinu svjetskog interneta" u roku od deset godina. Predsjednica Gwynne Shotwell izjavila je da će se SpaceX uskoro suprotstaviti "velikoj trojci" američkih mobilnih operatera, tržištu koje je procijenila na 600 milijardi dolara.
Ništa od navedenog nije umirilo ulagače. Kapitalni izdaci skočili su više od šest puta na 18,4 milijarde dolara, najvećim dijelom uloženo u AI, što je znatno iznad očekivanja s Wall Streeta. CNBC je izvijestio da je ta brojka "uznemirila" tržište, unatoč obećanjima rukovoditelja da se svaka AI investicija isplati unutar godinu dana.
Dodatni pritisak na dionicu dolazi u četvrtak, 6. kolovoza, kada istječe tzv. lockup razdoblje, omogućujući prodaju dionica u vrijednosti od oko 101 milijardu dolara koje drže insajderi, prenosi Bloomberg. Već sada je oko 35% slobodno dostupnih dionica prodano u kratkoj prodaji.
Konferencijski poziv pratio je poznati obrazac: Musk je iznosio goleme tvrdnje, a njegovi su ih rukovoditelji ublažavali. Kada je financijski direktor pažljivo uokvirio ciljani godišnji prihod od 100 milijardi dolara za prosinac, Musk je uskočio rekavši da to "nije upitno. To je ono što bismo postigli da u osnovi ništa ne radimo."
Svoju prednost u podatkovnim centrima usporedio je s "New York Yankeesima koji ulaze i igraju protiv Little League tima", a njihovu izgradnju nazvao "trivijalnim problemom" u usporedbi s višekratnim raketama. Potom je opisao izgradnju tvornica na Mjesecu s robotima, za što je i sam priznao da "zvuči potpuno ludo", prenosi Fortune.
Interni cilj godišnjeg prihoda od 1 bilijun dolara pomaknut je za godinu dana ranije, na 2030., s "nenultom šansom" za 2029. To znači rast od otprilike deset puta u četiri godine, i to iz kompanije koja još uvijek gubi novac. Sljedeći test je blizu: ovog mjeseca SpaceX planira uhvatiti povratak Starshipa s lansirnim tornjem, što je istinski inženjerski pothvat. No, tržište je već procijenilo kompaniju kao AI-infrastrukturni biznis s pridodanom raketnom tvrtkom, a prvi rezultati samo su potvrdili tu sliku, nekoliko dana prije isteka lockup razdoblja.
