Die Analyse der Regulierungsbehörde zeigt, dass die Immobilienpreise in Kroatien auch in einem äußerst ungünstigen Szenario steigen würden, wenn auch verlangsamt, während Finanzanlagen erhebliche Verluste erleiden würden.
Eine schwere Wirtschaftskrise, die aus einer Eskalation des Konflikts im Nahen Osten resultieren würde, hätte erhebliche Auswirkungen auf Finanzanlagen in Kroatien, aber die Immobilienpreise würden weiter steigen. Dies ist eine der wichtigsten Erkenntnisse aus dem Stresstest, den die Kroatische Finanzaufsichtsbehörde (Hanfa) im Dokument 'Finanzielle Stabilität' veröffentlicht hat, über das Poslovni dnevnik berichtet.
Nach dem Stressszenario der Hanfa würden die Immobilienpreise in diesem und im nächsten Jahr steigen, wenn auch verlangsamt, und zwar um 1,6 bzw. 1,7 Prozent. Gleichzeitig würde der Wert der Vermögenswerte, die von Pensions- und Investmentfonds sowie Versicherungs- und Leasinggesellschaften gehalten werden, sinken. Dieses paradoxe Ergebnis für den Immobilienmarkt überrascht Boro Vujović, Eigentümer und Geschäftsführer von Opereta, nicht.
Vujović erklärt, dass der Markt, obwohl er etwas ruhiger erscheint als vor zwei oder drei Jahren, nicht so stark verlangsamt ist, wie es die fast halbierte Zahl der tatsächlichen Käufe vermuten ließe. "Mich überrascht das überhaupt nicht, denn was ich vor Ort sehe, ist, dass der Markt zwar etwas ruhiger erscheint als vor zwei oder drei Jahren, aber keineswegs so sehr, wie es die fast halbierte Zahl der tatsächlichen Käufe nahelegen würde. Gleichzeitig zeigt dieselbe Statistik, dass die Preise für Wohnimmobilien weiterhin zweistellig gewachsen sind. Das klingt für viele paradox, beschreibt aber tatsächlich sehr gut die Lage des kroatischen Marktes. Der Grund ist einfach: Die Zahl der realisierten Transaktionen ist nicht dasselbe wie das Nachfrageniveau. Es gibt weiterhin viele Käufer. Was fehlt, sind qualitativ hochwertige Immobilien", sagte Vujović gegenüber Poslovni dnevnik.
Als einen der Hauptgründe für die heutige Marktlage nennt Vujović den chronischen Mangel an Neubauten. Es wird betont, dass in Kroatien heute deutlich weniger Wohnungen gebaut werden als vor zwei Jahrzehnten.
"Es wird oft vergessen, dass Kroatien heute deutlich weniger Wohnungen baut als vor zwanzig Jahren. In den Rekordjahren vor der Finanzkrise wurden jährlich etwa 25.000 Wohnungen gebaut, während diese Zahl in den letzten Jahren bei etwa 16.000 bis 17.000 Wohnungen liegt. Gleichzeitig steigt die Zahl der Haushalte, die Lebensgewohnheiten ändern sich, die Zahl der Alleinstehenden nimmt zu, das Interesse an Investitionskäufen steigt, und ein erheblicher Teil der Nachfrage kommt auch von ausländischen Käufern, insbesondere an der Küste. Mit anderen Worten: Die Nachfrage ist stark geblieben, während das Angebot seit Jahren nicht in der Lage ist, mit ihrem Wachstum Schritt zu halten. Es ist logisch, dass ein solcher Markt immer zu steigenden Preisen führt", so Vujović deutlich.
Das Stressszenario der Hanfa geht von anhaltenden Störungen auf den Energiemärkten, steigender Inflation, sich verschlechternden Finanzierungsbedingungen und Korrekturen bei den Preisen von Finanzanlagen aus. Unter solchen Umständen würde die Inflation in Kroatien wieder anziehen, aber unter den Niveaus von 2022 bleiben. Nach diesem Szenario würde die Inflation im Jahr 2026 7,8 Prozent und im Jahr 2027 9,6 Prozent betragen.
Die Verschlechterung der makroökonomischen Lage würde sich auch auf die öffentlichen Finanzen auswirken. Aufgrund steigender Energiepreise würde der Bedarf an fiskalischen Stützungsmaßnahmen steigen, während eine schwächere Wirtschaftsaktivität zu geringeren Haushaltseinnahmen führen würde. Obwohl das Szenario äußerst ungünstig ist, betont die Hanfa, dass die Analyse zeigt, dass der Finanzdienstleistungssektor die simulierten systemischen Schocks verkraften kann.
